八威金业11月30日讯，北京时间周三(11月29日)晚23:00，美联储主席耶伦在国会联合经济委员会就美国经济前景发表证词陈述。耶伦在国会联合经济委员会发表任内最后一次证词陈述时，对国会领袖表示，在全球经济复苏的大背景下，美国经济今年增速加快，让联储可以继续加息。
耶伦国会证词说了什么?
耶伦表示，目前美国就业市场依然强健，经济增长环比年率连续两个季度达到3%，高于美联储对经济增速潜力的估计，可能足以促使美联储一如预期在12月加息。
耶伦表示：“经济扩张的范围越来越广，各个行业以及全球经济的大部分领域都在扩张。我预计，随着货币政策立场的逐步调整，经济将继续扩张，就业市场将进一步走强，支持工资和收入的更快增长。”
耶伦也借此机会巧妙地向共和党税改计划的根本看法提出挑战，特别是公司税调降将提升工人薪资的说法。耶伦在回答议员提问时称，调降公司税和工人薪资提高之间的关联十分薄弱，需要企业把节省下来的税金用于投资以提高生产率，然后再将部分收益分给工人。但这些影响“很难在经济数据中觉察到，没有强烈或者明显到足以清晰显现的程度，”她在证词中说。
这份证词一直在说服议员们倾向改革，她认为改革可刺激经济产能的提高，具体措施包括改善教育以及推行鼓励投资和创新的政策。
耶伦在回答有关收入不平等问题时说，“税收制度的平等应该被纳入考虑，这一点很重要，目前生产率成长放慢的问题令人头疼。在制定财政政策以及其他决策时，应该把重点放在如何改善这一问题上。同时，联邦债务问题将会如何发展，“应该也让人夜不能寐”。
耶伦没有对下次加息时间发表看法，市场目前的预期以及美联储官员的表态都指向12月12-13日的政策会议会有所行动。鲍威尔在周二的听证会上表示，12月加息的理据“越来越多”。
一个有待理清的问题是通胀。美国今年通胀率下滑且持续低于2%的联储目标。一些决策官员认为，美联储在通胀加速前不应升息。耶伦回顾了2007-2009年金融危机以来的通胀变化，称今年物价上涨乏力的情形将被证明是“暂时现象”，而美联储继续逐步升息是明智之举，因为这样一来就不必在未来加快升息步伐。“我们不希望(人为)造成一个繁荣-萧条的局面，”耶伦称。“我愿意看到一个持续强劲的就业市场”，而非通胀急升迫使美联储以快于预期的速度升息，导致经济陷入衰退。
此外，在股市触及纪录新高之际，耶伦称虽然资产价值“以历史标准衡量较高，但金融行业的整体脆弱程度似乎比价温和。”
给下任主席留了三个烂摊子?
回顾耶伦担任美联储掌门人的四年，美国股市处于历史最高水平，失业率位于多年低位，一些重要经济指标表明经济有所好转。最新公布的第三季度GDP数据显示，美国经济增速达到了3年以来最高。这一切看起来相当“繁荣美好”。
然而，据外媒对投资者的调查显示，大多数投资者给美联储的打分只有“B”，这个分数不算亮眼。这或许是因为耶伦还有几个“烂摊子”还没有收拾。
1、加息应该“快”还是“慢”?
作为“鸽派”的忠实代表，耶伦并没有走出伯南克政策框架，领导美联储逐渐完成从持续QE向平稳加息的过渡。但也引发了第二个巨大的争议——加息过慢。耶伦就任后，2014年10月，美联储宣布结束购债计划。按照市场预期，美联储在退出QE之后就会加息或者连续加息，但直到2015年底，美联储才启动了首次加息，也就是说耶伦任期内加息预热时间较长，此外加息频率也不及预期，从这个角度看，耶伦风格相对鸽派。
2015年的首次加息后，市场纷纷预计耶伦将在2016年加息3到4次，结果只有一次。尽管2017年加息步伐有所加快，但耶伦仍身处加息到底应该“快”还是“慢”的尴尬位置。在上一次讲话中，耶伦解释：货币政策的风险是双向的，收紧过快将使通胀低于2%，不利于经济，但加息太慢将导致劳动力市场过热。
在明年2月结束任期后，这一终极难题将“转交”给下任主席鲍威尔。在周二(11月27日)的证词中，鲍威尔似乎暗示准备走耶伦的“老路”。鲍威尔表示，当前的条件支持美联储在12月加息，缩表过程将持续3-4年，规模将为2.5万亿到3万亿。不过对于缩表，依然存在很大的不确定性，这位候任主席也表示美联储本身也没有明确的答案。
2、如何与美国总统特朗普“斗智斗勇”?
一直以来，美联储都具有很强的独立性，但有分析认为，从上世纪70年代末的美联储主席保罗·沃尔克，到继任者格林斯潘，美联储的货币政策取向基本与总统的经济政策或者意图完全一致，比如耶伦与奥巴马的立场基本是同向的。美联储货币政策的独立性似乎更多在决策机制、人员安排上。
这也似乎说明了特朗普及其党派成员们为什么最终没有选择让耶伦留任，以及耶伦为什么也会选择“全身而退”。对于鲍威尔与耶伦的不同，华尔街日报的调查显示，约88%的受访者都表示，鲍威尔领导下的美联储将实行与耶伦任内相同的货币政策，然而唯一不同的是：美联储可能在鲍威尔指导下“去金融监管”，这正符合特朗普的心意。
在最新的讲话里，鲍威尔对于金融监管的态度模棱两可。一方面对民主党说没必要改变当前监管措施，另一方面又对共和党暗示可能会放松监管。这种“左右逢源”的风格或许能让鲍威尔与特朗普交涉时更加顺利，但显然，鲍威尔也不可能时时刻刻听从别人的安排。
目前市场担忧白宫的税改计划会影响美联储的加息步伐。对此，耶伦在正式证词中表示，企业税率将是国会的重要议题。美联储没有仔细审核税改提议，但对当前税收系统可能影响收入存在广泛担忧。耶伦并未过多谈论这个话题，这个迷局恐怕也只能由新任主席来破解了。
3、 如何解决通胀面临长期低迷的威胁?
今年12月是否加息这个问题其实早已没有太多悬念了，比起这一点，市场更加关心接下来一年的加息路径会如何，而其中一个重要影响因素无疑是通胀。下半年以来，美联储官员频繁提及对通胀过于低迷的担忧。
尽管美联储采取多项刺激措施，但通胀依然低于2%的目标水平，这令不少官员愁眉苦脸，也经常在美联储内部引起分歧。
